Torvet ligger i Odenses historiske bymidte tæt på H.C. Andersens Hus. Pladsen går tilbage til 1238, da dominikanermunke begyndte at bygge et kloster og en klosterkirke. Klosteret gik til kongen ved reformationen i 1536 og forfaldt siden, og dets omrids er markeret i torvet med messingknapper. Odense Comediehus, provinsens første teater, blev bygget her i 1795, og H.C. Andersen debuterede på scenen dér i 1812.
Hver onsdag og lørdag formiddag er der marked med friske fødevarer med grøntsager, blomster, æg, fisk og ost. Siden 1952 har byens markeder været samlet her. Der er gratis adgang, hunde er tilladt, og der er et picnicbord. Indgangen er kørestolsegnet.
